最近，在博客中公布了新换的手机号，收到不少读者的短信，其中有些表达了希望成为股市职业投资人的愿望：希望过自由自在，没有压力，财务自由的日子。这也是人之常情，不过这里不得不说句不中听的忠言：虽然中国股市的牛市就在眼前（也有可能从2014年的1849点就开始了，如同2005年6月的998点，是长期底部，但直到2006年牛市才得以确认一样），但希望读者不要轻易做股市赚钱的美梦，也不要轻易走股市职业投资人这条邪路。
雪球专刊第022期：老股民说3 读书笔记
个人投资者黄祖斌告诉你，不要轻易做股市赚钱的美梦，也不要轻易走股市职业投资人这条邪路。股市如果是一个可以轻易不劳而获的地方，恐怕根本轮不到普通人凭身份证就可以开户，想要开户恐怕要有深厚的背景。真正的职业投资人，往往是从guǎn lǐ他人的资金模式上获取稳定的财富。在美国，近100多年的股市，平均市盈率只有大概14倍，平均的股息率高达4%。中国股市呢？所以进入股市的人一定要有这个意识：进入股市大概率的结果就是被掠夺，不要幻想有天上掉钱这种事。在美国股市，一两百年的平均年涨幅在9%左右，这可是没有扣除物价涨幅的，如果扣除美国平均每年上涨3%左右的物价，实际上美国这个天然的价值投资的理想市场，平均每年资金只能取得6%左右的增长，所以，在中国股市，更不存在暴利。彼得·林奇在退休前guǎn lǐ的基金规模高达140亿美元左右，这在当时已经是全球规模最大的公募基金了。在林奇之前，约翰·聂夫guǎn lǐ的温莎基金规模一度是全球最大，也是100亿美元左右，后被林奇超过。那么温莎基金在30年左右的时间里，平均每年增值多少呢？是13%。就这个业绩，已经吸引全美国无数投资人，导致其一度是美国最大的公募基金。为什么麦道夫的庞氏骗局能达到百亿美元的规模？原因很简单，它能提供10%的年回报。很多全球著名的金融机构，都受骗上当。再说一个衡量超级大成功的一个投资收益率的例子：在1981年前后，香港的林森池发现美国因为高通胀，30年期国债的收益率达到了15%。他计算了一下，发现如果当时高达15%左右的高通胀能持续的话，那么大概20年之后，哈佛大学的学费就要涨到100万美元了，所以这是不可能的。于是林森池拿出大约300万港元，重仓美国30年期国债。随后的30年，几乎跑赢全球所有的指数，不管是道指，还是恒生指数、日经225指数、黄金价格、石油价格或其他价格。可见这15%的长期收益率也是几乎所有人可望而不可即的。很多人都知道这样一个道理，在股票市场，博士学历可能还不如没有的好，起码不是跑赢股指的充分条件。但不论是巴菲特，还是林奇、邓普顿、索罗斯、罗杰斯、约翰·聂夫，好像都是硕士或以上学历。林奇在他的书中提到：如果有个同行是卡车司机出身，他会感觉非常惊奇。为什么国内的公募基金还是喜欢招有博士学历的人，而不是初中毕业生？股市和战争一样，用人上最实事求是，战场上打得赢，哪怕是个独眼龙加双手残疾，都不影响这样的人当将军。如果有人有志于股票投资或投机，但居然不喜欢看书，那趁早远离这个是非之地，更不要想瞎了心。股票投资的经典无非就是那么几十本，在入市之前，或成功之前，先按网上的书单赶紧看完，最好多看几遍。以下列举一些投资常识：1.长期来看15%的复合收益率已经好得不得了了，不要轻易幻想能超过这个水平；2.美国股市这样的成熟资本市场，70%多的公募基金跑不赢指数，而中国股市95%以上的散户跑不赢指数，中国公募基金却在80%的年份能跑赢股指，所以中国人最好只买基金不买股票。基金经理好比是有10年驾龄的老司机开着奔驶车，前有警车开道，上有直升机保护；普通散户好比没有驾照的人，开着已经报废的破车，在重度雾霾中的盘山公路上瞎撞。为什么还有人喜欢亲自上阵博一下，和钱过不去？中国股市可专治各类不服，90%以上的人会被治得服服帖帖。3.股市有周期，没有逆向思维，就不能做到熊市末期加仓，牛市末期减仓。成功的投资人超过股指的收益，往往来自于股市拐点前后的操作。美国股市平均每年涨9%，但散户或基金投资人只能赚到大概4%，因为高位时冲进去，低位时割肉。4.不论是基本面分析，还是技术分析，都有助于取得超额收益。知识就是力量，知识改变命运。5.分散投资是必须的，买卖股票，也应分批买进，分批卖出。6.全球都基本不存在能持续准确预测股市、股票涨跌的人，不要幻想能成为这样的人。7.就三五年的行情而言，股市和经济可能一毛钱关系都没有，股市是经济的晴雨表，是一些混饭吃的人用来洗脑的。要想在股市中生存，最要紧的是掌握有效的赚钱策略，不要关心人民币是否贬值、中国经济转型能不能成功、中国刘易斯拐点什么时候确立及影响这些屁事。这些东西很难准确预测，预测成功上交所也不会有支票奖励，这点儿东西和自己买的股票涨跌也基本没有关系。8.被历史数据证明的，从原理上讲得通的，胜率在60%以上的策略是投资制胜的法定。交易有四种：正确地操作并赚了钱；正确地操作却亏损；错误地操作并赚了钱；错误地操作并亏损。投资人主要靠第一种交易赚钱，并勇于、坦然接受第二种交易的结果。做水果生意的怎么可能一个水果都不烂？蓝翔技术学厨师的，很少有切菜没有被切过手指头的。成熟的投资人只做前两种交易。很多伟大的公司几十年只做一种生意，成功的投资人只需几招鲜，就能吃遍天。一个独立财经分析师，互联网行业分析师 ，股票投资的10点感悟：1.决定买卖操作的唯一原因，是公司的未来盈利预期，与投资者当前的成本无关。2.纯粹的资产guǎn lǐ者是无法在市场生存的。只有把自己变成多个行业的准专家，才可能胜出市场。3.如果一个人谈论短期交易体系的次数，多于他谈论上市公司的次数，那他肯定是骗子。4.赚到钱的时候，记得区分是“能力”还是“运气”在发挥作用。5.优秀的成长股，股价永远不会跌到大多数人都觉得便宜的地步。只要股价没有被过分高估，“买入并持有”便是最好的策略。6.投资决策前，不要和guǎn lǐ层走得太近。行业常识，远比guǎn lǐ层的只言片语来得理性和客观。7.不同行业的估值方法会差异很大。周期性行业、传统行业成长股、高科技行业，其财务和发展特征都不相同。不要期望用一种估值方法或者财务指标，跨行业发挥作用。8.投资不是一件须要寻找认同感的工作。人都是倾向于寻找和自己具备相同利益和观念的群体，以寻得内心的舒适之所。但是，这恰恰是投资人须要回避的心理。9.声音大的不一定是真理。那些对市场和个股预判准确的另一部分人，内心舒适惬意，容易将注意力转移到各种轻松的活动中。因此社交媒体上，往往充斥着失意之人的各种高论。10.不要为了投资利益，而丧失自己的生活原则。屁股决定脑袋，是大多数投资人难以避免的心态。但是，无论如何要告诉自己：我看重的只是这个股票的商业市值空间，而不是艺术、文化、法律正义，更与个人生活原则无关。最后告诉你如何实现超过年20%的投资回报，个人投资者livermore列举了100多个例子，从卖鱼丸到开贷款公司，从开小店顺带设一台老虎机到开娱乐公司拍电视、电影，浩浩荡荡100多个可实现年收益超20％的例子就是没有股市投资
